연준의 인플레이션 싸움에 집착하는 주식 시장

올해 월가의 운세는 샌프란시스코의 붕괴하는 기술 산업에서 보수가 좋은 직원들에게 일어나는 일보다는 미국 사회의 잘 알려진 측면인 노동자 계층에 더 의존할 수 있다.

임금 노동자들이 월스트리트를 장악하다.

미국의 생활비가 40년 만에 최고 수준에서 하락하고 있는데, 이는 손상된 주식을 구매할 때가 되었는지에 대해 논의하는 투자자들에게 고무적인 소식이다. 부진한 임금 상승을 보여준 12월의 긍정적인 일자리 보고서에 이어 금요일에 강세를 보였다.

S&P500 지수 SPX(+2.28%)와 나스닥종합지수 COMP(+2.56%)는 4주 만에 하락세로 마감했고, 다우존스산업평균지수 DJIA(+2.13%)는 700포인트 상승했다.

무슨 문제요? 연준이 지난 3월부터 금리를 빠르게 인상했지만, 기관은 여전히 무리하지 않고 경기를 둔화시킬 수 있는 방법을 찾아야 한다. 그것은 또한 높은 임금이 수년간 지속될 수도 있는 극심한 높은 인플레이션을 부채질하는 악순환을 끊어야 한다.

골드만 삭스 자산운용의 알렉산드라 윌슨-엘리존도 다중자산 소매투자 책임자는 금요일 전화 인터뷰에서 관점을 유지할 필요성을 강조했다. "임금은 여전히 매우 높습니다."

그것을 배경으로, 그녀는 미국이 완만한 경기 침체를 겪을 것이며 연준이 연간 2% 인플레이션 목표를 추구하는 것을 재개하기 위해서는 실업률이 증가해야 한다고 예측한다.

경제는 기술이 아닙니다.

현재 주식 시장의 이익의 원천인 기술 회사(테크놀로지 컴퍼니)의 정리 해고의 실행

이번 주, 세일즈포스 주식회사. CRM은 +3.06%가 인력을 약 10% 감축하겠다고 발표했으며, 여기에 기술 회사의 많은 거물들이 발행하는 전표가 쇄도했다. Amazon.com 주식회사. AMZN, +3.56% 정리해고 확정.

 글로벌 환경에 대한 투자 관점

기술 산업에 영향을 미치는 역학 관계가 노동 시장의 전체 모습은 아니다. 12월에, 미국 경제는 223,000개의 새로운 일자리를 늘렸고, 실업률은 3.5%로 1969년 이래 최저 수준에 달했다. 게다가, 적당한 시간당 임금 인상은 근로자들의 임금이 평준화될 가능성을 낳았고, 이것은 전체 경제가 경기 침체를 피하는 데 도움이 될 수 있다.

주의 사항: 연방준비제도이사회는 역사적으로 통화정책 결정에 도움이 되는 후진적 노동통계에 집중해 왔다. 이는 연준이 주택 인플레이션을 1차적으로 측정한 것이다.

또 다른 측면은 10년간의 역사적으로 낮은 금리와 광범위한 재정 및 통화 자극의 홍수로 인해 현재의 경기 둔화가 결코 전형적이지 않은 것으로 보인다는 것이다.

TS 롬버드의 스티븐 블리츠 미국 수석 이코노미스트는 금요일 고객 노트에서 경기가 침체로 치닫는 것처럼 보였던 이전과 달리 이번 침체는 더 높은 급여를 받는 '화이트칼라' 지위가 감소했고, 이는 고용 증가 둔화에 기여했다고 강조했다.

투자자들이 주목하고 싶어할 만한 여러 요인들이 있다. 실시간 채용 데이터의 주요 공급업체인 Employ Inc.의 최고 마케팅 책임자인 앨리 켈리에 따르면 많은 경제 분야에서 엄청난 대조를 보이고 있습니다.

해고 뉴스에도 불구하고, 고임금 기술 및 금융 산업은 전체 일자리의 약 2%를 차지할 뿐이라고 전문가들은 말한다. "여가와 환대가 뜨겁게 상승하고 있다"는 그녀의 발언에 이어 "주택시장 위기 속에서도 건설 일자리가 늘어나고 있다"는 이상한 관측이 이어졌다."

켈리는 "우리가 고용 시장의 이면을 파고들지 않는다면 우리 스스로에게 해를 끼치는 것이라고 생각한다.

고용되어 있는 노동자가 중요하다.

제롬 파월 연준 의장이 최근 시간당 5%에 육박하는 임금 상승에 상당한 초점을 맞춘 것은 소비자물가 상승률 자료가 부드러워진 것과 맞물려 1980년대 이후 최악의 인플레이션이 지났을 수 있음을 시사한다.

2022년에는 인플레이션이 투자자들의 주요 관심사였지만, 프랭클린 템플턴 연구소의 수석 시장 전략가이자 책임자인 스티븐 도버에 따르면, 사람들이 앞으로 어떻게 급여를 받고 누가 실업에 타격을 받는지가 향후 몇 달 동안 중요한 주제가 될 것이다.

도버에 따르면, 그것은 우리가 어떻게 투자하고 누구의 사업이 성공할 것인가에 영향을 미친다.

골드만삭스의 윌슨-엘리존도는 연준의 금리 인상 효과가 다가오는 기업 실적 보고서에서 더욱 뚜렷해질 것으로 계속 예상하고 있으며, 시스템에서 더 많은 유동성이 빠져나가면서 신용시장에 스트레스가 쌓일 수도 있다고 말했다.

연준의 데이터 의존도에서 더 도전적인 측면 중 하나는 각각의 새로운 발견이 예상과 다를 경우 더 큰 시장 움직임을 초래할 수 있다는 것이라고 그녀는 덧붙였다.

투자자들은 목요일에 발표된 12월 소비자 물가 지수를 예의 주시할 것이다. 이 지수는 여름에 최고 연율인 9%에서 11월의 7.1%에서 6.6%로 하락할 것으로 예상된다. 게다가, 그들은 화요일 스웨덴에서 파월 의장을 포함한 다수의 미국 중앙은행가들로부터 소식을 들을 것이다.

다우존스마켓데이터에 따르면 S&P500지수와 다우지수는 지난주 각각 1.5% 상승하며 6주 만에 가장 큰 주간 상승률을 기록한 반면 나스닥종합지수는 1% 상승했다.